Idag gästade Oskar Kihlborg Nyhetsmorgon och gav en uppdatering på hur mycket glaciär ullfilten räddat under sommaren.

Läs mer om expeditionen under Glaciär här på vår hemsida.
Titta på klippet från Nyhetsmorgon här.

Vår förvaltare Petter Löfqvist har gästat podcasten Banking by Daniel för att snacka småbolag, sin förvaltningsstil och vad som får han att köpa respektive sälja ett innehav. Finns där poddar finns.

Petter Löfqvist gästar podcasten Banking by Daniel

2022 kommer gå till börshistorien som ett år fyllt av företeelser som man som investerare inte har behövt ta hänsyn till på flera decennier. Inflation, komponentbrist och högre räntor. Det sistnämnda har vi pratat om i varje månadsbrev sedan januari, känns det som.

Månadens fokus i marknaden blev energibrist och energipriser. Med en strypt gastillförsel från Ryssland till EU där beroendet av gas, i framförallt kontintentaleuropa, är stort har marknaden, politiker och media fokuserat på samhället och bolagens energiberoende. Det har gjorts listor på energikonsumtion i bolagen samt på vilka bolag som har produktion i vilka el-områden där elpriser kan förväntas skena i vinter och där gasransoneringar kan ställa till det.

En energikris är såklart väldigt oroande och det kommer kunna påverka tillväxt och vinstmarginaler för bolagen. Det kommer finnas bolag som potentiellt kommer att påverkas mycket och som kommer se sina vinster falla på grund av en olycklig kombination av minskad efterfrågan och ökande kostnader. Detta på grund av ökande energipriser och en generell inflation.

Men det som gäller när omvärldsförutsättningarna förändras är att det kommer, även i denna kris, finnas bolag som klarar sig bättre. Bolag med, redan idag, ett lågt energiberoende i förhållande till sitt förädlingsvärde eller bolag som har möjlighet att ta tillvara på marknadens och samhällets omställning till ett mer energieffektivt samhälle och näringsliv. Ineffektiva bolag kommer att slås ut och försvinna, medan de bolag med en inneboende kvalitet att anpassa sig och se möjligheter kommer att finna möjligheter till tillväxt.

Som Churchill sa – ”Never let a good crisis go to waste"
Petter Löfqvist, ansvarig förvaltare

Med en otrolig stark utveckling under juli i ryggen gick vi in i augusti där marknaderna föll tillbaka. Förhoppningen om en vändning fick sig en törn och återigen har vi fått se ett så kallat björnmarknadsrally. Marknaderna fick under månaden se ett visst ljus i inflationsmörkret när bland annat inflationssiffror från USA kom in lägre än väntat och börserna mådde tillfälligt lite bättre. Ett hökaktigt tal från FEDs chef Jerome Powell i Jackson Hole fick volatiliteten och räntorna att ta ett kliv uppåt och återigen fick vi se aktiemarknaden komma ned ordentligt.

Stockholmsbörsens breda index (OMXSGI Index) minskade med 7,2 procent och har sedan årsskiftet avkastat minus 24,6 procent. Nedgången för småbolagen var något större och indexet (CSX Index Sweden) avkastade minus 8,9 procent och har sedan årsskiftet avkastat minus 31 procent.

Alla som har förvaltat småbolagsfonder under lång tid har ett speciellt förhållande till Markaryds stolthet, NIBE.

NIBE är ett av de bolag på Stockholmsbörsen som gjort resan från ett riktigt litet småbolag från Småland till en global ledare inom värmepumpar. Med ett marknadsvärde idag om 200 miljarder kronor kan det inte längre klassas som ett småbolag. Bolaget har de flesta egenskaper vi söker när vi letar långsiktig, hållbar, kvalitativ tillväxt – varför vi äger bolaget i Humle Sverigefond.

Bolaget platsar på temat energiförsörjning och effektivisering. Ingen kan ha missat att vi verkar har en tuff vinter att vänta vad gäller energikostnader. Det är därför allt fler som byter från gamla värmekällor som direktverkande el, gas, olja, kol och pellets till mer energieffektiva värmekällor där luftvärmepumpar passar väl in. En luftvärmepump är en väldigt energieffektiv värmekälla där man kan spara upp till 60% per år i energianvändning genom att byta ut gamla ineffektiva värmekällor till värmepump istället.

Bolaget har sedan det kom till börsen 1997 gjort en industriell resa som har skrivit in sig i den svenska börshistorien. Bolaget har genom att erbjuda en produkt som växer strukturellt, tagit vara på förvärvsmöjligheter (där man förhandlat som riktiga smålänningar), bett aktiemarknaden om pengar vid rätt tillfällen och använt sin balansräkning på rätt sätt. Genom detta har man skapat ett bolag som trots sin storlek har goda möjligheter att fortsätta växa strukturellt under lång tid när marknaden för energieffektiva värmekällor är hetare än någonsin.

Under månaden minskade fondens värde med 10,4 procent och fondens jämförelseindex (CSX Index Sweden) minskade 8,9 procent. De senaste tolv månaderna har fondens värde minskat med 26,8 procent och jämförelseindex minskat med 28,3 procent.

Starkast kursutveckling i portföljen under augusti stod K2A för där flertalet insynspersoner under månaden köpt aktier. Starkast bidrag till den totala avkastningen i portföljen kommer från K2A, Engcon och Swedish Orphan Biovitrum.

De negativa bidragen kom främst från Beijer ref, Hexatronic och Crayon.

Läs månadsrapport för Humle Småbolagsfond här.

Under månaden minskade fondens värde med 7,9 procent och fondens jämförelseindex (SIXPRX Index) minskade med 7,2 procent. De senaste tolv månaderna har fondens värde minskat med 23,1 procent och fondens jämförelseindex minskat med 21 procent.

Starkast kursutveckling i Sverigefonden under augusti stod Alleima, avknoppningen från Sandvik. Starkast bidrag till totalavkastningen i portföljen kom under augusti från SCA, Alleima och Swedbank.

De negativa bidragen kom främst från Sagax, Investor och Bufab.

Läs månadsrapport för Humle Sverigefond här.

Vill du följa vårt månadsbrev på mail? Skriv till info@humlefonder.se

Har ni några frågor eller vill träffa oss, är ni hjärtligt välkomna att höra av er.

Riskinformation
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att en investerare får tillbaka hela det insatta kapitalet. Ytterligare information finns i fondens faktablad, informationsbroschyr, årsberättelse och halvårsredogörelse finns på humlefonder.se.

Humle Fonder augusti 2022 – Never let a good crisis go to waste.

Humle Fonder augusti 2022 – Never let a good crisis go to waste

Humle Fonders analytiker Elin Wiker har gästat Smarta Cash-podcast. I avsnittet ger Elin en crash course i fonder. Allt från fondtyper, avgifter, avkastning och risk, heta branscher och marknader, vilka misstag man ska undvika och hur man lyckas med sitt fondsparande.

Elin Wiker har gästat Smarta Cash-podcast

Sommarstiltjen har under juli infunnit sig på finansmarknaden i Stockholm. Även om nyhetsflödet från, och möjligheten till interaktion med, bolagen gått ner desto längre juli har framskridit har det inte saknats nyheter på global nivå och vi har sett stora rörelser i aktie- och räntemarknaderna och på ett geopolitiskt plan.

Den värmebölja som drabbade Europa under månaden och som vi fick en kort påhälsning av i Sverige under juli får en att fundera. Vi har under månaden sett temperaturer i Europa som vi aldrig uppmätt tidigare. Jag har själv upplevt 42 grader i skuggan i Spanien med en massiv skogsbrand runt knuten. Klimatförändringar eller inte - extrema klimatsituationer som dessa påverkar människor och bolag.

Hållbarhet i finansmarknaden, definierat som ESG (E- Miljö, S - Sociala och G -Styrning) handlar idag mycket om rapportering och riskminimering. Konsulter och ratinginstitut sätter betyg på bolagen utifrån egendefinierade faktorer. Jämförbarheten är väldigt dålig. Ett betyg för bolag A om 43 poäng från ratinginstitut A säger ingenting om bolaget är bättre än Bolag B som fått rating 67 poäng från ratinginstitut B.

Det viktiga är handling. Vi på Humle tror att sättet vi kan påverka våra bolag i portföljen i en bättre riktning är att förstå bolagen och bolagens förutsättningar för tillväxt. Hållbara produkter och tjänster som bidrar till energieffektivisering och lägre utsläpp är en sak, men alla bolag som tar sin position i värdekedjan seriöst har strategier och lösningar för att ständigt bli mer effektiva och mer hållbara för att säkerställa konkurrensfördelar. Dessa bolag har därmed bättre förutsättningar för långsiktig tillväxt.

En man av handling som vi på Humle Fonder stöttar är Oskar Kihlborg. Första svensk uppe på Mount Everest tillsammans med Mikael Reuterswärd år 1990. Sedan dess är Oskar oerhört dedikerad att minska människans påverkan på klimatet genom olika projekt. Vi på Humle Fonder stöttar Oskars projekt Glaciär som ska skapa medvetande kring den avsmältning som sker på våra glaciärer på grund av ett varmare klimat, något jag uppmuntrar er att läsa mer om här.

I bilden ovan ser ni det 200m2 stora ulltäcke som i dagsläget räddat 1–1,5 höjdmeter av Björlings glaciär vid Kebnekaise.
Petter Löfqvist, ansvarig förvaltare

Även om ordet recession använts flitigt så präglades trots det juli av betydligt mer optimism och/eller lättnad än vad den tidigare delen av 2022 gjort. Detta resulterade i årets hittills bästa månad för börserna. Anledningarna är flera. Många bolag har under perioden redovisat sina resultat från andra kvartalet och flertalet har även lyckats prestera under det gångna kvartalet. Det kanske inte blev så illa som marknaden förväntade sig. Även om många bolag talar om osäker framtid kommuniceras viss optimism och resultatförväntningar ligger fasta.

Centralbankerna har höjt räntan men marknaden prisar redan nu in räntesänkningar i början av nästa år vilket tillsammans med tilltro till vinsterna hjälper humöret på börsen.

Stockholmsbörsens breda index (OMXSGI Index) ökade med 12,0 procent och har sedan årsskiftet avkastat minus 18,8 procent. Uppgången för småbolagen var något större och indexet (CSX Index Sweden) avkastade 13,4 procent och har sedan årsskiftet avkastat minus 24,3 procent.

Ett bolag som har funnits i portföljen sedan jag tog över portföljen i februari 2021 är Atvexa. Bolaget är en friskolekoncern med verksamheter inom förskola och grundskola i Sverige, Norge och Tyskland.

Bolaget kom till börsen 2017, i en tid när vi fick en lång rad noteringar av bolag inom välfärdssektorn till svenska börsen. En tid kantad av politiska diskussioner kring vinster i välfärden.

Bolaget har sedan noteringen vuxit sin omsättning med i snitt 25% per år och vuxit sin vinst med motsvarande 31% per år.

Bolagen inom välfärdssektorn har trots defensiva kvaliteter aldrig åtnjutit marknadens gunst och bolaget har ständigt handlats med en rejäl rabatt mot marknaden. Anledningen har framför allt varit den politiska risk som varit förknippad med investeringar i sektorn. Likviditeten har dessutom varit extremt begränsad i denna aktie på grund av bolagets storlek och det svala intresset från institutionella investerare.

Den 11 juli kom ett offentligt uppköpserbjudande från bolagets grundare och huvudägare. Ett bud som motsvarar en premie om 43% jämfört med stängningskursen dagen innan budet. Humle Fonder stödjer budet då vår bild är att bolaget har bättre förutsättningar att verka i en privat miljö framåt.

Under månaden ökade fondens värde med 16,4 procent och fondens jämförelseindex (CSX Index Sweden) ökade med 13,4 procent. De senaste tolv månaderna har fondens minskat med minus 13,6 procent och jämförelseindex minskat 18,9 procent.

Starkast kursutveckling i portföljen under juli stod Hexatronic för med en uppgång på 60%, vilket kan hänföras till att bolaget lämnade en omvänd vinstvarning i början av månaden. Starkast bidrag till den totala avkastningen i portföljen kommer från Hexatronic, Addtech och Lagercrantz där de två senare kom med starka rapporter.

De största negativa bidragen kom från Arjo, Swedencare och Sinch.

Under månaden ökade fondens värde med 15,1 procent och fondens jämförelseindex (SIXPRX Index) ökade med 12,2 procent. De senaste tolv månaderna har fondens värde minskat med 15,7 procent och fondens jämförelseindex minskat med 14,4 procent.

Hexatronic stod för den starkaste utvecklingen även i Sverigefonden. Starkast bidrag till totalavkastningen i portföljen kom under juli från Sagax, Hexatronic och Alfa Laval. De största negativa bidragen kom från Essity och SCA.

Har ni några frågor eller vill träffa hos, är ni hjärtligt välkomna att höra av er.

Humle Fonders analytiker Elin Wiker har gästat Affärsvärlden Magasin podcast. I avsnittet delar Elin med sig av sin bakgrund och sina tankar inför rapportsäsongen.

Elin Wiker har gästat Affärsvärlden Magasin

Vi på Humle är en del av Atle, som nu söker intern! Mer info här:  https://t.co/TYlrH9qzKL

Idag gästade Oskar Kihlborg Nyhetsmorgon och gav en uppdatering på hur mycket glaciär ullfilten räddat under sommaren. #expeditionhumle
Titta här: https://t.co/ySLQc49wlM https://t.co/pU9a7kbVSA

Vår förvaltare @petlof74 har gästat @BankingByDaniel för att snacka småbolag, sin förvaltningsstil och vad som får han att köpa respektive sälja ett innehav! 

Finns där poddar finns, tex här: https://t.co/XtrOv8SZNq

"Never let a good crisis go to waste". Missa inte augustis månadsbrev som nu finns på vår hemsida att läsa: https://t.co/6N4HCIo5q6

Vilket bolag besöker vi idag? https://t.co/BdlHYiwLAd

Senaste från Humle

Expedition Humle i Nyhetsmorgon

Petter Löfqvist gästar podcasten Banking by Daniel

Humle Fonder augusti 2022 – Never let a good crisis go to waste

Elin Wiker har gästat Smarta Cash-podcast

Humle Fonder juli 2022 – Svettigt

Elin Wiker har gästat Affärsvärlden Magasin

Twitter

Instagram

Bolaget

Information

Fonder

Följ oss

Riskinformation

Cookies